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Optimisation Initial Margin

Contexte

Dans un environnement de marchés financiers fortement réglementé, la gestion de l’Initial Margin (IM) constitue un levier essentiel pour maîtriser l’exposition et les coûts liés aux opérations sur produits dérivés.

Dans ce cadre, une grande banque de financement et d’investissement a engagé des travaux d’analyse et d’optimisation de ses mécanismes de calcul d’Initial Margin appliqués aux portefeuilles de dérivés, notamment sur les Credit Default Swaps (CDS) et les Interest Rate Derivatives (IRD).

L’objectif était d’améliorer la gestion des marges de compensation, d’optimiser les stratégies de clearing et de fournir aux équipes de trading des outils d’aide à la décision pour réduire les coûts de collateral et l’exposition globale.

Enjeux

Le client devait optimiser la gestion de l’Initial Margin dans un environnement caractérisé par des exigences réglementaires élevées et des contraintes importantes liées aux chambres de compensation.

Les principaux enjeux portaient sur la réduction des coûts de marge, l’optimisation des portefeuilles via des stratégies de rebalancement et l’amélioration de la visibilité du Front Office sur l’impact des décisions de clearing.

Il était également nécessaire d’accompagner les équipes de trading dans le choix des chambres de compensation et des stratégies de compensation, afin d’optimiser l’allocation du collateral et de réduire l’exposition globale sur les marchés dérivés.

Réalisations

Dans le cadre de cette mission, Avaliance a contribué à l’analyse et à l’optimisation des mécanismes de calcul et de gestion de l’Initial Margin :

analyse des modèles de calcul d’Initial Margin utilisés par les chambres de compensation,
optimisation de l’IM via des stratégies de back-loading et de rebalancement de portefeuilles (IN/IN et IN/OUT),
participation aux processus de clearing des CDS auprès des principales chambres de compensation (ICE EU, ICE US, LCH CDSClear),
contribution à l’optimisation de l’Initial Margin bilatéral basé sur le modèle SIMM,
production de rapports analytiques d’aide à la décision pour le Front Office,
accompagnement des équipes de trading dans le choix des chambres de compensation afin d’optimiser les exigences de marge.

Technologies utilisées

Initial MarginProduits dérivés

Résultats

L’intervention d’Avaliance a permis d’obtenir plusieurs bénéfices pour le client :

optimisation des exigences d’Initial Margin sur les portefeuilles de dérivés,

réduction des coûts de collateral associés aux activités de clearing,

amélioration de la visibilité du Front Office sur l’impact des stratégies de compensation,

renforcement de la maîtrise des expositions sur les marchés dérivés,

mise à disposition d’outils analytiques facilitant la prise de décision des équipes de trading.

Contexte

Enjeux

Réalisations

analyse des modèles de calcul d’Initial Margin utilisés par les chambres de compensation,

optimisation de l’IM via des stratégies de back-loading et de rebalancement de portefeuilles (IN/IN et IN/OUT),

participation aux processus de clearing des CDS auprès des principales chambres de compensation (ICE EU, ICE US, LCH CDSClear),

contribution à l’optimisation de l’Initial Margin bilatéral basé sur le modèle SIMM,

production de rapports analytiques d’aide à la décision pour le Front Office,

accompagnement des équipes de trading dans le choix des chambres de compensation afin d’optimiser les exigences de marge.

Technologies utilisées

Résultats